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莱宝高科研究报告:群益证券-莱宝高科-002106-业绩稳定增长,TFT项目下半年量产-080407

股票名称: 莱宝高科 股票代码: 002106分享时间:2008-04-07 17:05:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡嘉铭
研报出处: 群益证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强力买入
研报大小: 250 KB 分享者: oce****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  07年公司实现营业收入5.66亿,同比增长16.13%,实现净利润2.29亿元,同比增长8.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司充分发掘现有产品的潜力,业绩实现稳定增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  CF(彩色滤光片)产品销售94.95万片,同比增长31.33%,高于预期。销售价格继续维持下降趋势,平均单价为342元/片,同比下降24.64%。07年CF产品的毛利率为61.71%,下降2.81个百分点。预计公司未来两年CF产品销量保持稳定,均价降幅趋缓。
􀂾  ITO导电玻璃产品销售924万片,同比微增2.16%,平均单价为26元/片,同比提高30.51%。毛利率为42.89%,下降4.63个百分点。未来在保持现有产能规模的基础上,将继续增加高附加值产品的比重,稳定ITO导电玻璃产品的获利能力,预计ITO导电玻璃的销售均价仍将稳步提升。
􀂾  TFT  LCD空盒项目的按计划投产将成为新的利润增长点。目前项目进展顺利,位于光明高新区的新厂房已于07年底完工,目前正在进行设备安装和调试,二季度进行试生产,下半年将进入规模量产阶段。我们预计08年实际产能利用率为50%,09年可提升至80%的水平。
􀂾  触摸屏项目预计09年上半年即可实现规模量产,09年的产能利用率预计可达到60%左右,2010年可完全达产。
􀂾  预计公司08-09年分别实现净利润2.92亿和4.37亿元,同比增长27.41%和49.76%;每股EPS分别为1.15元和1.72元。以目前股价元计算,P/E分别为24倍和16倍。

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