估值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于07  年新款Mazda6  和一汽奔腾轿车增长强劲，我们将一汽轿车的08  年和09  年每股收益预测分别从0.33  人民币和0.34  人民币上调至0.41  人民币和0.49  人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们相信一汽轿车有望获得母公司的优质资产注入，未来后者的整体上市计划也可能进一步推动一汽轿车的发展。考虑到当前的市场环境，基于25  倍09年预期市盈率，我们将该股目标价格从20.40  人民币下调至12.30人民币。我们对一汽轿车维持同步大市评级。
07  年净利润同比增长100%。一汽轿车公告07  年收入同比增长22%至136  亿人民币，净利润同比增长100%至5.53  亿人民币。报告期内，公司共售出超过8  万辆整车，销量同比增长42.9%。由于成本控制改善及会计准则调整导致07  年公司可资本化的研发支出达1.2  亿人民币，这为公司净利润的大幅增长提供了有力支持。销售数据。根据《中国汽车工业产销快讯》数据，07  年公司共售出36,919  辆Mazda6(2.0  升)，同比增长31.5%。奔腾轿车(2.0  升)的增长非常强劲，销量同比增长716%至21,002  辆。但是，期内红旗销量同比下滑36.9%至2,800  辆，红旗世纪星销量更是同比下滑74.4%至423  辆。我们认为Mazda  系列和奔腾系列仍将是公司未来盈利增长的主要动力。
投资。公司拟在08  年内分别投资5.7  亿人民币、8.2  亿人民币和6.9亿人民币于Mazda6  改型项目、轿车B131  技术改造项目和二发自主发动机项目。预计至08  年末，Mazda6  项目年产能将达到6  万辆；至2010  年，B131  项目年产能实现8  万辆。在自主发动机项目完成后，发动机年产能将扩大4  万台至9  万台。上述三个产能扩张项目将成为未来公司利润增长的重要推动。