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特尔佳研究报告:东海证券-特尔佳-002213-货车缓速器未来发展有望促进公司业绩快速提升-080403

股票名称: 特尔佳 股票代码: 002213分享时间:2008-04-07 16:16:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李涛
研报出处: 东海证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 243 KB 分享者: shx****78 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  公司07年业绩表现良好
公司07年实现营业收入13,571.83万元,同比增长19%;实现净利润2,391.73万元,同比增长37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】扣除非经常性损益后的基本每股收益0.27元(以最新股份计算的全面摊薄的每股收益0.23元)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司07年销售电涡流缓速器15,165台,同比增长26.6%,行业龙头地位不断加强。公司期间费用率同比下降了1.24%,使净利润增速大幅超过收入增速。
􀂉  行业龙头地位不断加强
作为国内汽车缓速器行业中的龙头企业,公司产品销量和市场份额处于绝对优势地位,国内市场占有率在40%左右。与国内外竞争对手相比,公司在控制系统方面竞争优势明显。预计公司08年缓速器产品销量将超过20,000台,行业龙头地位不断加强。
􀂉  下游需求稳定,未来还有广阔的发展空间
缓速器行业下游需求稳定增长,行业增长基础稳定,未来客车销量增长是缓速器行业发展的直接推动力,中型和重型货车的持续增长将带动汽车缓速器的潜在需求。预计在未来3-5年的时间内,国内缓速器行业将处于需求量不断放大的状态,电涡流缓速器有足够的市场空间。
􀂉  募投项目的陆续实施将巩固公司行业龙头地位
公司电涡流缓速器项目2011年将完全达产,届时公司电涡流缓速器的生产能力有望达到5万台/年。特尔佳近年产品基本上全部供应客车市场,市场需求稳定,预计未来重型货车和半挂车有望成为汽车缓速器需求的最大增长点。汽车电子技术研发中心项目将有利于改变产品结构单一的现状,提高公司的核心竞争力和持续发展能力。
􀂉  主要不确定因素
原材料价格上涨;行业竞争加剧;产品结构相对单一风险;税收优

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