􀁺  公司继续按照以焦配化、以化补焦的产业发展思路推进焦化并举战略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在“十一五”期间完成焦化工产业链的布局的基础上，公司将在“十二五”期间步入发展的快车道。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  公司目前的焦炭产能已经达到240万吨。08年底09年初150万吨焦炉改造项目二期建成后，公司的焦炭产能将达到270万吨。焦炭产能的扩大将成为公司做大做强焦化工产业的基础和保障。
􀁺  公司30万吨煤焦油深加工一期在设备满负荷运行的情况下可实现每年1亿元以上的利润。但07年受到煤焦油供应不足的影响，导致设备开工不足、单位制造成本上升，产品毛利率较低。随着焦炭新项目的达产和煤焦油采购力度的加强，煤焦油深加工项目有望在08年达到预期盈利水平。
􀁺  公司20万吨/年甲醇项目将于08年5月投产，下游10万吨/年醋酸项目将于2010年6月投产，届时公司将初步完成甲醇产业链的构建，也为进一步拓展甲醇产业链，提高产品附加值奠定基础。
􀁺  公司计划在08年增发募资20-30亿元用于90万吨/年焦炉改造、20万吨/年醋酸、10万吨/年粗笨精制和18万吨/年合成氨30万吨尿素易地改造项目，项目建成后公司将基本完成焦化工产业链的布局。
􀁺  风险因素：焦煤和煤焦油供应情况可能影响公司焦炭和煤焦油加工项目的盈利水平；甲醇、醋酸和尿素08年之后面临产能过剩风险。
􀁺  估值与评级：按照目前的股价，公司2008～2010年的动态市盈率分别为29.08、19.56和15.37倍。我们给予公司“中性”评级。