􀂾  基于对中国经济发展前景的良好预期，人民币持续升值和股改的基本完成，2007  年股票市场爆发了罕见的大牛市行情，上证指数一度高达6124  点；但之后以美国次贷危机成为导火索及一系列利空的集中出现，市场以较快的速度下跌约45%，调整幅度较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  我们认为，去年10  月以来的下跌可以分为两个阶段：第一个阶段从07  年10  月中旬至08  年3  月初，上证指数由约6000  点下跌至约4300  点，这一阶段的下跌在一定程度上正常反应了各种利空因素的出现；第二个阶段从3  月初至4  月初，上证指数由约4300  点最低下探至3271  点，这个阶段的下跌是市场对有关利空因素和宏观经济的过分担忧，而出现放大并非理性杀跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如，一方面短期经济数据表现不佳，负面预期强化：贸易顺差环比大幅下降；CPI  再创新高；信贷数据骤降；另一方面大小非解禁成为重要的助跌力量，扰动了市场估值体系，加剧了市场的波动和下跌。
􀂾  这种负面影响预期不会持续恶化，甚至将出现好转。如，国内有关宏观经济数据将出现积极变化：3  月份贸易顺差将出现回升，二季度信贷规模控制不会更紧，CPI  水平将会略有回落，企业利润增长率仍将保持；二季度美国金融市场趋于稳定；3  月份大小非解禁高峰已度过。随着预期逐渐好转，市场将逐渐走好。
􀂾  作为主题投资，我们主要看好以下板块：一是节能环保及新能源行业。根据国家“十一五”规划，2010  年单位GDP  能耗要比2005  年下降20%。在目前紧缩性环境下，该产业将得到政策倾斜。二是高科技行业和创投板块。随着国家自主创新战略的持续强化和创业板的推出，高技术产业和创投板块有可能受到市场的追捧。三是基建行业。经济放缓背景下，基础设施建设将成为各国财政支出的重要方向，国内的财政支出也将较快启动，面对国内市场的基建类公司将首先受益。四是并购重组主题。今年2  月，上市司并购重组审核委员会的成立，并购重组已经被作为提高上市公司质量的重要途径之一，如航空航天、通信、电子信息、建材等行业近期重组力度增强。五是医疗行业。作为弱周期性行业，医疗属于防御型品种。随着收入水平提高和人口老龄化，医疗保健服务的需求加大；新的医改方案在08  年至少会增加上千亿的财政投入，医药企业将从中获得巨额收益。六是如银行、保险、地产、煤炭、钢铁、石油石化等大盘蓝筹股出现超跌，将创造交易性机会。