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研究报告:南京证券-2008年一季度宏观经济分析:宏观紧缩政策初见成效-080403

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-04-07 13:11:47
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文刚,陈皙
研报出处: 南京证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 191 KB 分享者: yj****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  从今年前两个月来看,城镇固定资产投资完成8121亿元,比上年同期增长24.3%,增速同比加快0.9%,比2007年全年下降1.5%;
  在“防通胀、防过热”的宏观政策指导下,信贷紧缩导致投资对经济增长的贡献度受到限制,因此消费对经济的拉动作用对于今年经济是否能够实现“软着陆”显得尤为重要;
  今年前两个月对外贸易顺差累计280.53亿美元,同比负增长29.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,出口1969.91亿美元,同比增长16.76%;进口1689.38亿美元,同比增长30.88%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)贸易顺差下降,会对我国经济,尤其是对出口企业的发展造成一定的不利影响,但抓住这个契机做好出口产品结构的调整,加强出口企业的自身素质,降低汇率福利对经济的潜在冲击将对我国经济长期的健康、稳定发展产生积极的作用;
  为了防止今年我国经济发展由偏快转向过热,央行加强了对信贷水平的控制。今年前两个月累计新增10470亿元,同比增长6.68%,不过2月份新增额度仅为2434亿元,收缩幅度较大。货币供应量增速呈下降趋势,有利于缓解货币型通货膨胀的压力,也符合今年宏观调控的指导方向。为了收缩流动性,央行今年一季度分别于1月25日和3月25日两次上调存款准备金率。中美利差倒挂程度不断增加,且美元正处于降息周期,因此加息的空间受到了较大的抑制,加息的必要性程度降低;
  延续去年价格指数的上升趋势,今年前两个月的居民消费价格指数(CPI)和工业品出厂价格指数(PPI)继续走高。不过,随着上涨空间的缩小,二季度有望得到控制。

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