2008年的A股市场的巨幅下跌令所有的投资者都有些措手不及,既使是去年最悲观的投资者面对如此巨大的跌幅都感到吃惊。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过,我们认为牛市很可能还在,虽然事实上这一跌幅可能比过去我们看到的大部分熊市都大,但我们从纯理论角度分析也许牛市在不久的将来还会有,从大概率的角度上说,牛市很可能还在,只是需要这次股灾渡过之后。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体的内容不是我们本文要讨论的重点,在这篇文章中我要强调是的:2008年最好的投资机会就在我们眼前,投资者应积极把握!
在讨论目前市场是否进入重要的建仓区域之前,我们需要解决三个问题:1、一季度下跌的利空因素是否已得到较充分的指数方面的体认;2、未来是否有一些新的利好因素并没被市场关注;3、资金会否马下进入市场?
一季度下跌总体来说有三个因素共同构成:第一,市场估值偏高,从市场价值的角度看,下跌是一个理性的选择;第二,诸多因素造成一季度上市公司业绩增速下滑速度超出市场预期;第三,大小非解禁及大量增发计划直接构成市场资金面的压力。
估值偏高、业绩增速下滑及大小非解禁是我们以及市场去年预期到的,而一季度的雪灾、平安等巨额融资计划、美国次级债加剧等因素是之前所没有预期到的,尤其是雪灾因素基本上没有在去年年度策略中考虑,因此当一季度经济增速远低于之前的预期后,市场的信心出现了崩溃的迹象,大家突然对经济前景开始迷茫,市场估值体系也彻底改变,于是出现了去年预测市场上8000点的机构,一季度突然转而预测到二千多点,去年看好蓝筹股的机构,今年突然全线看空,市场各机构的思维逻辑一瞬间快速扭转,而缺乏连贯性。我们认为这种短时期的思维混乱,是市场显现投资价值的重要阶段,一季度可以看到的利空因素基本得到释放。
那么未来会不会有一些利好,让市场的信心从新恢复呢?很明显,因素非常多。例如,一季度的业绩也许不会象市场想象的那么差,而二季度很有可能恢复到原来市场的预期水平,同时我们发