􀁺    年报显示公司业绩实现较快增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期末资产规模达到21036  亿元，同比增长22.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）存款规模同比增长15.7%，贷款规模同比增长19.5%，拨备前利润增长53.2%，净利润增长63.5%。全年摊薄实现ROE15.98%，EPS0.42  元，符合市场预期。公司提出了每股派送现金股利0.15  元的分配方案。
􀁺    公司的业绩增长主要依赖于资产负债的规模扩张以及拨备释放。中间业务尽管目前贡献有限，但发展情况良好，占比稳步提升，未来如果混业经营发展顺利，还有较大提升空间。公司在费用上的控制非常理想，成本收入比在同业中较低，不过考虑到公司正在推行零售转型，未来成本收入比继续下降的空间比较有限。
􀁺    与去年相比，交通银行实现了减值贷款余额和比率的双降。年末减值贷款余额为227  亿元，减值贷款比例为2.05%。尽管当年拨备的计提力度明显下降，但公司的拨备覆盖率依然有明显上升，达到了95.6%。公司并未公布五级分类口径下的不良贷款情况。
􀁺    董事会审议通过了关于赴港发行人民币债券的议案，拟向香港市场投资者发行总额不超过50  亿元的人民币债券。预计融资需求主要来自于搭建混业经营平台所从事的各类兼并收购活动以及应对国内紧缩货币政策下的资金来源准备。
根据我们的预测，公司08、09  年的净利润增速分别为42%和24%。目前股价对应08  年17.5  倍PE、3.4  倍PB，维持增持的投资评级。但5  月份公司将有132亿的非流通股解禁，是目前流通股本的近6  倍，短期内可能会对股价形成一定的冲击，投资者需密切关注。