◆主业销售稳定增长，非经常性损益增厚业绩
07  年业绩基本符合预期，扣除非经常性损益EPS  为1.07  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（我们之前未考虑非经常性损益的EPS  预测为1.09  元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们对公司各业务分拆显示，08E  各业务分别贡献EPS  其中集装箱传统业务0.57  元、车辆业务0.35  元、能源化工设备0.13  元、机场地面设备0.04  元以及收购的博格公司0.01  元、安瑞科公司0.01  元和烟台Raffle  为0.09  元，未考虑非经常性损益的EPS  为1.3  元。较07E  有21％的增长。
◆集装箱业务稳定发展：
􀂾  箱价稳步回升。干货箱价逐步走低的趋势发生转变，干箱价格已经从07  年四季度最低的1,700  美元/TEU  上升到2,300-2,400  美元/TEU，回升至历史的较高水平。
􀂾  箱价的提升有效转嫁原材料成本压力，毛利率有望维持。
􀂾  下游集装箱贸易需求平稳，目前生产饱满。我们预测1H08  需求继续维持稳定增长，2H08  需求有所回落，但全年基本保持稳定。
◆新业务成为增长点，贡献利润比重提升：
车辆业务、能源、化工装备业务以及空港设备成为公司盈利增长亮点。下游的需求快速增长、外延的扩张将成为盈利增长的推动力。广阔的市场前景成为未来发展的空间。公司正逐步构筑油气开发、输配供应以及存储一体化的产业链。其较高毛利率成为未来业绩的增长点。
◆估值和投资建议：
根据我们的预测未考虑非经常性损益EPS08E-09E  EPS  分别是1.30  元和1.59元，我们认为公司作为管理优秀的企业，其在现有成熟业务领域稳定发展，同时对新业务的积极开拓，将成为公司未来成长的引擎。我们认为公司业绩将保持稳健成长，投资者可以分享优秀的企业所带来的持续回报。按公司历史平均PE  估值，给予07E25  倍PE，对应目标价30  元。
◆风险分析：
钢材等原材料大幅涨价；人民币升值压力无法有效化解；公司资本市场融资方案的适时推出也会对股价有短期的波动影响。