估值结论：
        综合自由现金流折现模型与PEG  估值，我们认为携程内在价值在68-72  美元区间，与当前53  美元价格相比，有30%以上的上升空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据PEG  指标和2010  年预测市盈率，与国内优质旅游股相比，携程当前估值吸引力非常明显，建议买入并持有。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点：
        1、中国旅游业将长期保持平稳快速增长
未来五到十年，随着我国居民收入提高和消费升级加速，商务旅游和个人旅游将呈现需求两旺态势，推动中国旅游业进入持续景气周期。预计2008～2010年中国旅游人次和旅游收入年均增长率为10%和13%，与2000－2007年间增速持平。
        2、2008～2010年中国在线旅游市场年均复合增长49%
未来三年，酒店订房、机票预订、度假旅游等细分市场均将保持高速增长，并推动整个在线旅游市场快速发展，预计2010年中国在线旅游市场规模将达到75.2亿元，年均复合增长率为49%。
        3、携程是中国在线旅游市场高速发展的最大受益者，市场份额超过50%
过去三年，携程占中国在线旅游收入份额稳定保持在50％以上，2007年所占份额达到56.3%，与上年同比提高2个百分点，相当于排名第二的艺龙份额（仅为13.7%）的四倍，行业龙头地位十分稳固。
        4、卓越服务、规模经济、完整产业链构筑携程强大竞争壁垒
通过过去七年的持续积累，携程凭借独特的服务理念和“六西格玛”管理方法，打造出品质卓越的服务体系；与全球5600余家酒店、航空公司、旅行社等共同搭建起庞大的合作网络，并利用先进的IT平台、丰富的客户资源和强大的品牌影响力，整合线下旅游资源并向产业上游拓展，共同构筑起旅游业的“服务门户”，从而与对手来开差距，建立了较高的进入壁垒。
        5、未来三年年携程营业收入和净利将保持44.1%、43.3%的年均增长率
2008～2010年，携程酒店订房、机票预订和自由行度假旅游三项业务均有望高速增长。预计酒店订房收入年均增长35.8%，机票预订收入年均增长51.8%，自由行收入年均增长60%，公司营业收入和净利润年均增长率为44.1%、43.3%。