事项：
        国家统计局11  日发布8  月份CPI  数据：8  月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨1.3%，其中城市上涨1.3%，农村上涨1.4%；食品价格上涨1.4%，非食品价格上涨1.3%；消费品价格上涨1.0%，服务项目价格上涨2.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1-8  月份累计，居民消费价格总水平比去年同期上涨1.2%。涨幅与1  至7  月份持平，比去年同期回落0.9  个百分点。
        评论：
        食品价格带动CPI  小幅回升
        CPI  在7  月份由于鲜菜价格的下跌带动食品价格涨幅回落而回落，结束4  月份以来的反弹走势。8  月份同样由于食品价格的反弹而带动CPI  涨幅回升。食品价格上涨1.4%，较上月涨幅0.8  个百分点，按照食品占CPI  的1/3  权重计算，食品价格涨幅较上月提升CPI  涨幅0.24  个百分点。非食品价格涨幅上涨1.3%，较上月上涨0.1  个百分点。
        食品中粮食价格上涨3.1%，较上月涨幅提高0.2  个报分点；其余油脂价格下降1.9%，肉禽及其制品价格下降3.1%，鲜蛋价格下降4.0%，水产品价格上涨2.4%，鲜菜价格下降0.1%，较上月下降幅度均有所减少。
        通货通缩均不太可能
        一边是流动性过剩导致信贷反弹，一边是国内物价指数持续低迷，面对经济中同时出现的这两种现象，宏观经济如何调控？是防通胀还是防通缩？
        担心通货膨胀的主要原因是货币投放因外汇占款投放过多造成流动性过剩，其次是几乎所有的资源和能源的价格都在上涨。M2  的连续高速增长，造成信贷增速过快，市场流动性非常充足。一般而言，货币投放过多最终会体现在价格的上涨。但是从05  年初到现在，物价指数并没有如担心的那样持续上扬，反而持续在低位徘徊，出现目前高增长低通胀的局面。分析其原因，我们认为，在商品紧缺的情况下，货币投放过多会立即反应在物价上，但是在目前600  多种商品大约70%左右的商品处于供大于求状态，很难体现在物价上涨上。从长期来看，我们认为货币投放过多必然会造成通货膨胀。