07年业绩闪亮  中国平安实现盈利人民币186.88亿元人民币（下同）和总收入1,370.51亿元，较上年分别增长138.43％和55.4％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司07年每股盈利2.61元，同比大涨105.5%，派发末期息每股0.5元，全年派息0.7元，派息比率45.52%，低於06年的26.82%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合各项业务表现，公司在保险，银行和投资三大业务都保持快速发展，逐步向「金融超市」概念迈进。  
寿险财险稳步增长  全年保费收入首次突破1,000亿元，其中寿险业务实现保费收入792.79亿元，同比增长15.9%，占中国寿险市场的16%；产险实现保费收入214.5亿元，占中国产险市场的10.3%。公司代理人数量增长46.91%至30.18万人，但人均产能和活动率指标依旧保持良好趋势。由於受到2007年央行6次加息的影响，传统类险种保费收入占比下降较大，而投资类险种上升明显。  银行业务整合完成  平安银行已经基本完成战略转型，将成为今後集团核心利润来源之一。银行业务已经成为平安的重要利润来源，其销售通道的重要性和贡献将会进一步提升，特别是对平保的保险类产品提供交叉销售的商机潜力。2007年末平安银行总资产1,416.19亿元，净资产62.68亿元，本外币各项存款余额1,130.53亿元，本外币贷款余额619亿元，资本充足率9.1%，年末不良贷款率为0.8%，贷款整体质量大幅提高。  
证券和投资业务大幅增长  2007年，证券市场融资额及成交量均创历史新高，平安证券传统业务及创新业务均迅速发展，去年平安证券实现纯利14.92亿元。同样受惠於去年资本市场的炽热，平安投资收益达到517亿元，占收入37.75%。但是自08年以来，A股市场的持续波动可能导致其08年的投资收益大为缩水。  
收购富通投资  公司以21.5  亿欧元的价格收购富通投资的50%股权（本年4月2日将吸收合并原荷兰银行资产管理）。截至2007年末，富通投资的管理资产规模是1330亿欧元。我们认为此次收购将与集团现有业务形成互补，富通投资拥有强大的资产管理能力，这为集团的资产管理业务注入新的发展动力。而在战略性发展上，平保善用自身资金量丰富和人民币升值的强处，对正受到次按及信贷收缩困扰的欧美金融机构进行收购，可显示公司「跑出去」的决心，对未来公司国际化发展有重大帮助。  
投资建议：  
我们估计公司2008、2009年盈利分别为243.47亿元和286.52亿元，增长30.28%及17.68%，对应15.7倍及13.32倍市盈率。(若计算拟增发A股，市盈率分别为20.79倍及17.68倍)。股价从高位已回落逾50%，我们认为已充份反映公司巨额增发A股的忧虑及2008年投资收益减少的影响。中国保险业的增长性毋庸置疑，面对庞大的农村未开发保险市场，平保的创新及进取形象在估值水平上应得到更高的评级。我们给予公司买入评级，6个月目标价75港元，相当於20.66倍08年市盈率。