􀁺    公司下属煤矿主要煤种为1/3  焦煤和气煤、气肥煤，产品主要用于钢铁、电力、焦化行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于公司煤炭生产基地位于江苏徐州，因此，铁路、陆路、水路交通便利，产品主要销往江苏、上海、浙江等华东经济发达地区。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的煤种优势和地理位置优势使得公司具有很强的产品定价能力。
􀁺    公司2007  年煤炭产量在810  万吨左右，较2006年增长50  万吨，增幅为6.6%。其中，原煤和炼焦精煤产量分别为590  万吨、220  万吨，分别同比增长3.5%、15.8%。此外，公司正在对徐庄矿和孔庄矿进行技术改造，改造完成后，两矿预计新增产能100  万吨左右。综合来看，公司未来几年煤炭产量将呈现稳中略增的态势，到2010  年产量有望达到900  万吨左右。
􀁺    在2008  年初签定的煤炭合同上，公司动力煤炭和炼焦精煤价格均上涨10%以上。进入2008  年以来，由于炼焦精煤供应持续偏紧导致现货价格的持续上涨，公司所属的华东煤炭销售联合体在3月初对炼焦煤价格进行了统一上调，公司炼焦煤上调幅度在1%以上。目前，公司炼焦煤价格较2007  年平均水平上涨180  元/吨左右，涨幅高达25%，炼焦煤价格上涨将推动公司2008  年业绩显著增长。
􀁺  公司具有煤电铝运一体化经营优势，其中，铁路业务目前达到了1200  万吨/年的实际运输能力；电力总装机规模达到42.9  万千瓦；电解铝生产能力达到10  万吨/年。
􀁺  我们预计公司2007-2009  年EPS  分别为0.78  元、1.22  元、1.33  元。以目前股价计算，公司2008年、2009  年动态市盈率仅为13  倍和11.9  倍，显著低于行业平均水平。考虑到焦煤行业高景气度的延续，以及公司很强的产品定价能力，我们认为公司股价被低估，将公司投资评级由“增持”上调至“买入”。