我们维持中国网通「三星」评级（持有），但将12个月目标价下调至24.00港元（原為27.00港元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目标价调整的主要原因是去除了原先给予基於DCF（折现现金流量）估值10%的溢价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由於市场情绪低落，波动性上升，因此我们去除了溢价。
•  中国网通调整后纯利（剔除初装费）报人民币106亿元（按年增长0.6%），略高於我们的预期，原因是其他收入增长。中国网通宣派末期股息0.592港元（2006年：0.553港元）。
•  调整后收入基本持平，报人民币825亿元（2006年：人民币818亿元），其中來自创新经营（如宽频、信息通讯技术服务、數据通讯等）的收入按年增长38.9%，但语音业务收入有所降低。
•  2007年宽频收入按年增长39.5%，原因是用户人數按年增长37.0%及宽频单位用户平均收入增至人民币67.4元（2006年：人民币64.9元），但固话用户人數按年减少2.8%至1.108亿人。
•  由於人力成本及其他经营开支上升，调整后EBITDA利润率由51.4%降至50.0%。
•  展望未來，鑑於固话业务支出降低，管理层预计2008年资本开支将降至人民币196亿元（2007年：人民币207亿元）。由此看來，集团将继续重点发展非语音业务。