核心利润增长29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鹰君集团公告07  年股东应占利润由4.05  亿港币同比大幅增长8.6  倍至39  亿港币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除去投资物业的公允价值变动收益41  亿港币、递延税项8.64  亿港币及其他非经常性收益后，基础业务核心利润同比增长了41%至5.91  亿港币。核心利润低于我们预测的6.83  亿港币主要归因于从冠君产业信托  (2778.HK/港币3.94,  优于大市)获得的递延股息1.25  亿港币，这主要是由于双方仍在就收购事宜进行洽谈。加回此部分数字，核心利润高于我们预期5%。鹰君集团的基础业务利润同比增长了11%。朗豪坊租户结构调整的负面影响已接近尾声。我们认为，租金上调的积极影响将在接下来几个财务期内显现。另外，放弃冠君产业信托应占分派比例的下降也将使鹰君集团获得应占冠君产业信托收入增加。我们将鹰君集团08、09  年的每股收益预测各下调了7%。我们维持对该股优于大市的评级，但将目标价由34.40  港币下调至34.00  港币，较08  年每股净资产值52.40  港币有35%的折让。
出售朗豪坊后公司可能派发特殊股息。冠君产业信托还有三个月最佳时机来增发基金单位从鹰君集团收购朗豪坊。如果交易顺利完成，在目前较净资产值大幅折让的估值水平下，鹰君集团的真正价值将能够实现。而如果该交易达成，鹰君集团的管理层没有排除派发特别股息的可能。我们预计鹰君集团将收到净现金72.2亿港币，相当于每股12  港币。如果现金用于偿还50  亿港币的负债，公司仍将能够支付特别股息3.7  港币，相当于收益的1/3。但是由于鹰君集团负债率已经较低，为22%，没有偿还负债的紧迫需要，因此派息可能还会更高。
朗豪坊交易信息。08  年2  月14  日，双方签署了有关鹰君集团将朗豪坊商场和办公大楼  (总建筑面积约13  万平方英尺)注入冠君产业信托的有条件协议。推算作价为125  亿港币，较这些物业截至07年11  月30  日的评估价值142  亿港币有11.8%的折让。收购资金预计将通过冠君产业信托增发基金单位（60  亿港币）、发行可转债（50  亿港币）、债务（17  亿港币）及现金来筹集。交易能否完成将取决于冠君产业信托能否在08  年6  月底前筹得资金。交易能否顺利进行还将取决于市场条件和冠君产业信托的股价。由于交易尚未完成，我们在盈利模型中并未考虑此因素。