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研究报告:大通证券-热门行业与个股评级-08003

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-04-03 14:42:46
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 付佐民
研报出处: 大通证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 373 KB 分享者: cr****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        持续破位的A股市场出现了些许"异常":追随指数不断下跌的华夏上证50ETF,3月18日开始成交量显著放大,昨日更是一举创下上市以来的最大单日成交金额。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        "50ETF天量成交,一个动机是先知先觉资金已嗅到市场转暖的气息,动手抄底。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)"一位市场人士说,"另一个动机可能是机构套利。"
        华夏上证50ETF成立于2004年12月,2005年2月23日正式上市交易。产品追踪上证50指数,到昨日收盘,其成份股中包含了中国石油、中国人寿、工商银行等50只规模最大的股票。
        年报信息显示,截至2007年底,华夏上证50ETF中52.76%的份额由机构投资人持有。
        跟随50指数,50ETF上市以来也坐上了"过山车"。
        去年10月中旬,上证50指数创出历史高点,后随着本轮调整行情不断探底,一批大盘股纷纷濒临"破发",截至昨日收盘,上证50指数已经持续下跌了42%,50ETF追随指数也不断下跌。
        但3月18日开始,成交量出现显著放大,并于昨日创出成交金额新高。截至昨日收盘,50ETF报收于2.788元,当日上涨0.9%,成为5只上市交易型ETF基金中唯一上涨的品种。尽管涨幅并不惊人,但全天成交金额却达历史性的16.87亿元,较前日放大52%。这也是该产品上市以来的最大单日成交金额。
        银河证券首席基金分析师胡立峰认为,如此成交天量,一方面反映了市场处于相对底部时,抢反弹资金的跃跃欲试;另一方面,或与巨幅波动的市场中,套利活跃有关。
        据介绍,ETF产品实行份额换股机制,相当于实现了T+0交易,并且该品种不收印花税,交易成本很低。原则上,只要净值与市值存在偏差,就为套利提供了可能。
        "近日指数动辄达4%-5%的波动幅度,无疑令套利交投异常活跃。"胡立峰说,"但我们无法判断,在这16.87亿的天量中,哪些是套利资金,哪些则是长线布局的资金。"

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