上调评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到被归入中集集团能源、化工装备及服务部门旗下的荷兰博格工业公司和安瑞科控股  (3899.HK/港币7.23，未有评级)  将带来全年贡献，我们将中集集团08  年盈利预测从27  亿人民币上调33.6%至35  亿人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着近期的市场调整，中集集团的A  股和B  股估值已经回落到合理水平。虽然我们认为08  年的经营环境挑战诸多，但是出于估值更为合理、并购活动将积极推动业务多样化发展的考虑，我们仍然将中集集团A股和B股的评分别由落后大市和同步大市上调为优于大市。我们将A  股和B  股的目标价格分别从18.00  人民币和16.50  港币上调至21.30  人民币和19.40  港币。
        07  年业绩亮点。中集集团07  年业绩优于我们预期。经营收入大幅度增长45.2%至488  亿人民币，净利润同比增长12.2%至32  亿人民币。利润包括资产剥离带来的非经常性收益3.349亿人民币(包括转让上海丰扬地产60%的权益)；07  年7  月中集集团收购荷兰博格100%权益、10  月收购安瑞科控股41.55%权益后上述两公司带来一定的盈利贡献；以及公司收购上述两项资产后将其并表录得的2,450  万美元收益。公司宣布年末每股派息0.50  人民币，派息率为42.1%。07  年，公司的集装箱销量同比增长32.8%至210  万标箱，销售收入同比提高37.4%至340  亿人民币。由于07  年下半年售价上浮，产品组合中的冷藏集装箱比重提高，销量较上年同期增长39%，因此期内集装箱平均售价同比上涨3.5%至2,084  美元/标箱。07  年，集装箱制造及服务业务的毛利率从06  年的11.9%下滑至9.3%，主要是因为原材料成本高企和人民币升值。期内，道路运输车辆制造及服务业务实现销售收入97  亿人民币，较上年同期增长42.6%；完成销量112,136  台，同比增长26.9%，平均售价达到8.67  万人民币/台。由于产品组合调整、人民币升值、成本高企、出口退税下调4%、美国市场不景气和新产品推出带来启动亏损，07  年毛利率从06  年的16.4%下滑至10.5%。
能源、化工装备及服务业务推动发展。能源、化工装备及服务成为中集集团新的盈利增长点。考虑到荷兰博格和安瑞科控股即将带来的全期贡献及其业务的增长，我们预计08  年此项业务的经营收入将同比增长91.2%，同时公司的整体毛利率也有望获得提振。持续收购和扩张。中集集团锐意拓展新的业务。08  年3  月，公司宣出资5.655  亿美元收购烟台莱佛士船厂29.9%的股权，将其作为进军海运设备装配行业的平台。同时，公司正在考虑在泰国、澳大利亚和美国等其他国家成立道路运输车辆生产基地。