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敦煌种业研究报告:大通证券-600354-敦煌种业调研报告-080403

股票名称: 敦煌种业 股票代码: 600354分享时间:2008-04-03 14:31:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (RAR) 研报作者: 张喜
研报出处: 大通证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 135 KB 分享者: eee****521 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司主营玉米制种和棉花加工。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司地处中国主要制种基地---酒泉,拥有种子生产所需的良好自然条件和制种农户,通过国内种子公司“代繁代制”进行种子生产经营。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2007年,公司自有种子业务制种面积约7万多亩,生产3000万公斤种子。棉花加工则以收购籽棉加工为主。
        公司亮点在于控股子公司敦煌先锋(51%股权),该公司于2008年1月获得农业部核发种子经营许可证,新品种—先玉335春玉米种子也于2008年上市销售,首批5000多吨以较高的价格入市,因品种较好销售良好,预计敦煌先锋将不断扩大先玉335(包括其它先锋系列品种)制种面积,并由此推动公司业绩持续增长。敦煌先锋正在加大新品种生产能力,良种加工中心2008年7月建成,四期全部建成,公司种子产能达到2.8万吨。先玉335有可能成为中国玉米种子行业的“黑马”品种。
        粮食、棉花价格上涨公司将受益。玉米价格上涨,公司新玉米品种更易进行市场拓展。棉花价格上涨,棉花加工业务盈利水平提高。此外,公司还持有东海证券5000万股,因成本较低(1元/股),预计获得不菲收益。值得关注的是:2007年中期公司库存商品存货3.96亿元,存货计提有可能产生一定的损失。
        综合评价,给予“增持”评级。

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