1.人民币升值呈现加速度
2005 年7 月汇改以来,人民币对美元汇率呈加速上升趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2005 年8 月—2006年7 月,人民币对美元汇率仅有1 个月是环比下降,其余全部是升,但每月升值幅度全都在0.5%以下,1 年间累计升副1.86%;2006 年8 月—2007 年7 月,人民币对美元逐月上升,且成加速趋势,升值幅度超过0.5%的月份达3 个月,1 年间累计升副5.12%;2007 年8 月后,人民币对美元升值速度进一步加快,截止2008 年3 月底,累计升副达7.56%;特别是在2007 年11 月份后,每月升值幅度均超过了1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)人民币对美元的加速升值,被外电报道为是“中国送给美国的一份厚礼”(英国《金融时报》2008 年4 月1 日)。人民币升值当然有利于美国利益,特别是在当前美国正受次贷风波煎熬的情况下。人民币对美元升值是否是送美国的“厚礼”,则不能当看人民币对美元一种货币的汇率变动,还要看人民币对其它货币和美元对其它国际货币的汇率变动情况。
2.改“钉”为“盯”:人民币跟随美元态势未变
对人民币对美元、欧元、日元的汇率变动趋势可看出,人民币对美元态势一直相对较为稳定,反映了我国实行的人民币“钉”住美元的汇率政策指向,如图1。由图1 可以看出,近期人民币对美元的升值伴随着人民币对其它货币(欧元、日元)的贬值;不论汇改前后,人民币对其它货币的波动一直都比较频繁,波动程度也大。2008 年以来,人民币在对美元升值的同时,对欧元和日元实际上是贬值的。与对美元的汇率相反,汇改以来人民币对欧元是一直在贬值,如图2 所示。因此,人民币对美元的贬值,实际上是美元对其它国际货币如欧元等贬值的结果,如图3 所示。2007 年,欧元对美元升值12.28%;2008 年以来,美元对欧元贬值了10%。可见,人民币对美元的升值在于美元贬值,2008年以来的快速升值在于美元的贬值速度过快,以至中国“钉”不住,但仍努力保持“盯住”。