3 月28 日上午,申万化工小组在农产品会议期间组织机构投资者同建峰化工的高管进行了交流:
1、 公司基本情况
05 年底中国核工业建峰化工总厂入主濒临退市的原*ST 农化,接着对公司进行资产重组,对上市公司注入建峰总厂所持有的重庆建峰化肥有限公司51%股权和复合肥等生产经营性资产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07 年7 月证监会审核通过建峰化工定向增发方案,建峰化工拟向大股东建峰总厂和智全实业定向增发收购两者持有的建峰化肥24%和25%股权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)定向增发实施后,公司持有建峰化肥100%股权,完成对子公司建峰化肥吸收合并。公司现有产能为30 万吨合成氨、50 万吨尿素,同时45 万吨合成氨、80 万吨尿素的第二套化肥项目建设进展顺利,预计09 年底投产,2010 年1 季度产品供应市场,根据大股东建峰总厂的承诺:在建项目投产前将转让给上市公司。
2、 化肥行业当前情况
国内的化肥行业具有高度政策性,概括起来为成本托底、价格锁定、出口限制。成本托底:天然气和电价都采用优惠价格、增值税全免、运输采用二号运价,比正常低一半;价格锁定:出厂限价1725 元/吨,批发差率2.5%,零售差率4.5%;出口限制:08 年出口关税上调为30%、35%、35%、25%。所有这些措施都是为了稳定产品价格,保护农民利益,因此尿素企业只能通过节能降耗、扩大规模来做大做强。前年化肥流通改革,采用取消、放开、直补三大措施,即取消限价、放开价格、对农民实行直补,但直补在实际操作过程中比较难,因此尿素价格至今未放开。
3、 公司竞争优势
国内化肥企业中中小化肥企业约有500 家,占全部产能的60%,且大部分以煤为原料。国内尿素产能总体供过于求,但市场本身有其自动调节机制,如果尿素价格下跌,则很多小企业受制于成本会不得不关闭,因此对行业整体供求情况需要考虑有效产能。
单个尿素企业经营好坏关键看规模、装置条件及运行情况。建峰化工与川内企业相比,天然气供应比价有保障,公司自建有82 万吨的天然气管输线,管输费0.04 元/立方米,较别人便宜0.03 元/立方米。同时公司装置为90 年代建设,较节能,公司二化项目投产后实际产能可达到150 万吨左右,位列全国前二十位。