A  股市场的疲弱表现仍旧未能阻止H  股市场的大幅上涨行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至本周三，53  只A+H  股份的H/A比价算术平均值已经上升至0.569，再度刷新数月来的新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一指标从今年一月中旬的最低点0.418至今，已经累积上涨了36%之多。一般而言，A+H  股份的H/A  比价指标是具有相对稳定性的，因此，近期这种比价指标的大幅波动令人颇感奇怪并难以适从。尽管从长期来看，0.569  的比价均值仍属于H/A  比价指标合理变动范围的下限，但短期内的大幅波动却是一种不太正常的现象。未来一段时间内市场将对这种偏差做出修正，H  股市场的强势表现不可避免地将给A  股市场带来支撑。
目前的A  股市场处于一种较为恐慌的状态，从宏观经济调控到印花税下调预期，似乎所有的消息都成为推动股市下跌的负面因素。但这毕竟是一种不太正常的状况，市场在未来一段时间内需对此做出修正。事实上，尽管A  股市场表现低迷，这种修正的现象已经出现。A  股市场中含有H  股的A  股普遍跌势较小，可以为证。
短期的消息因素不能左右中长期市场走向。比如，从过去一年中的情况看，很多人可能将港股直通车计划的推出及推迟认为是推动H  股市场上涨至逾20000  点以及随后出现深度下跌的重要原因，但实际可能并非如此。一方面，港股直通车即便正式推出，短期内也很难给H  股市场带来太大的资金增量，因此也不能对H  股市场带来直接和实质性的支撑作用。另一方面，如果根本没有港股直通车的消息，A  股市场从3000  点上涨至6000  点，也能支撑H  股市场从10000  点上涨至20000  点；相反，若A  股市场在过去一年中没有出现牛市行情而仅仅推出港股直通车计划，H  股市场应不会因此出现太大的涨幅。
不妨对H  股指数和上证指数在点位上做出一个简单的比对。从过去一年中的运行状况看，A  股指数点位约为H  股指数点位的30%时，两地市场处于一种相对均衡的水平，即H  股指数的20000  点大致相当于上证指数的6000  点；而H  股指数的10000  点大致相当于上证指数的3000  点。就H  股市场而言，考虑到企业增长性、人民币升值等诸多因素，未来一年中的目标点位在16000  左右属合理水平（目前市场主要机构的预测结果也是如此），由此对应A  股市场上证指数的目标应在4800  点左右，属于可以预期的合理水平。