◆剔除石油、电力外其他制造业利润增速有所上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业企业统计数据利润增速大幅下滑至16.5%，主要受到石油加工、电力行业影响，剔除上述两个行业后，工业企业1-2  月利润增长37.5%，与07  年1-11  月的31.5%相比反而有所上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
◆部分行业仍然保持高速增长。从统计局一级行业来看，黑色金属矿采选业、煤炭开采和选洗业、石油和天然气开采、农副食品加工、非金属矿物制品与医药制造业增长较快，均在50%以上，并且石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业、饮料制造业和煤炭开采与选洗业毛利率有较大提升，与07  年1-11  月相比，分别提升了8.3、4.9、1.3  和1.1  个百分点；
◆从二级行业来看，铁路运输设备制造业（利润增长247.3%，后同）、磷肥制造业（182.8%）、饲料加工（182.5%）、半导体分立器件制造（164.6%）和农药制造行业（153.6%）不但利润增长最快、而且呈现加速增长的趋势，这五个行业中除了饲料加工行业毛利率有略微的下降外（毛利率下降-0.2%，后同），铁路运输设备制造业（+1.6%）、磷肥制造业（+7.3%）、半导体分立器件制造（+1.7%）和农药制造行业（+2.6%）提升均在一个百分点以上；而石油加工、炼焦及核燃料、火力发电行、电力行业、铅锌矿采选业、铝冶炼业和制糖业则受到成本上升或限价等的影响，导致了毛利率以及利润增速的大幅下降。
◆我们认为A  股制造业一季度利润必然呈减速增长趋势，我们维持对申万重点公司A  股制造业（不含中石油）08  年一季度增长8.6%的预测和剔除电力、石化行业后重点公司A  股制造业一季增长44%，08  年全年增长38.9%的预测。