1、公司近日发布了年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年共实现营业收入91,661.63  万元，实现利润总额10,203.69  万元，实现归属于母公司净利润6,432.00  万元，同比分别增长14.53%、9.19%和3.84%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全年接待宾客386  万人次，同比增长18.22%。基本每股收益0.59元，全面摊薄后的每股收益为0.45元，低于我们的预期。  
        2、餐饮业平稳增长，全年营业收入6.55亿元，比上年增长10.1%，毛利率63.69%，略高于06年的63.32%。目前和平门、前门、王府井三家全聚德传统老店营业收入仍是公司餐饮收入的最主要来源，占到餐饮总收入的60%以上。其余已开业的6家全聚德店营业状况正逐步得到改善，特别是新开业的长春、重庆店营收增长比较迅速。随着募集资金投入，公司全聚德直营店数量将达到14家，上述店面将陆续在08、09年投入运营，将成为未来几年公司餐饮业务增长的主要动力。  
        3、商品销售业务继续保持较快增长。公司商品销售收入过去两年的增长速度一直在30%以上，07年继续保持了33.8%的增长。目前公司商品销售收入占营业收入的比重已从2004年的15.60%上升到2007年的25.5%。公司拥有60%股权的三元金星和全聚德仿膳生产的鸭制品、月饼、汤圆等产品销售形式良好，未来生产规模将进一步扩大。我们以及未来几年商品销售业务的增长速度将继续在20%以上。  
        4、公司招股说明书中的发展规划，到2009年底，公司旗下的饭店数量将达到100家，其中三分之一为直营店。我们认为上述目标能否实现还有待观察，本次募集资金开店项目的运营状况将对公司后续开店战略起重要影响。  
        5、预计公司08、09年的每股收益为0.54元和0.66元。对应08、09年的PE分别为79倍和65倍。目前股价仍面临较大估值压力，我们维持对其“短期中性，长期A”的投资评级。