投资要点：
􀂾  国务院机构调整意在建立富有弹性的大科技工业基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国防科技工业与民用科技基础双剑合璧，国家需要一个融合的大科技工业基础。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国外军工企业军民一体化发展历程和市场化、规模化以及国际化特征预示着我国军工企业的未来发展道路。国务院此次机构调整寓意正在于此，充分显现了“寓军于民”政策。
􀂾  航空航天业的体制改革只是时间问题。自上而下的改革调整对航空航天行业的体制改革已经提出了要求，方案的出台只是时间问题。我们认为“专业化整合、产业化发展”应该是主要思路。
􀂾  08  年军费预算17.6%的增长将成为国防需求的重要支撑。06  年以来军费支出15%以上增长，但所占GDP1.4%的比重仍低于全球平均2.5%左右的水平。台海局势只是我国军事环境的局部，尽管暂时归于平静，但军事装备升级的需求提升是技术升级、战略环境等多因素的影响结果，军品业务仍将是军工企业受人关注的重要利润来源，军工技术也是军工企业发展的优势所在。
􀂾  民品业务已经是军工企业发展的另一主要方向。民用产业对军工企业收入增长贡献率提升到2007  年的78%，成为带动总收入增长的第一动力。依靠军用技术的优势发展民用业务将成为军工企业发展和强大的主要方式，也是我国国防科技拉动经济、促进产业升级的重要途径。
􀂾  二季度重点关注有资产重组预期的个股。看好航空航天制造业的长期发展。仍然坚持08  年年度策略报告的观点：资产重组和军民业务兼备。二季度将重点关注资产重组预期以及体制改革带来的催化剂作用。