尽管城市化进程、供需矛盾等因素支撑房地产行业长期向好，但是回顾中国房地产市场历史，房地产行业呈现明显的周期性变化，我们认为政策（尤其是货币政策）是房地产行业呈现周期性变化的主导因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          由于房地产行业链条较长，“裙带关系”较多，对整个国民经济的影响较大，又是地方政策财政收入的主要来源。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此我们认为地方政府不会对房地产采取过分打压的措施。
          在房地产行业经历了数月的寒冬之后，政策有了回暖的迹象。首先是华发股份、张江高科配股和杭州滨江地产IPO的过会，表明房地产企业资本市场再融资的大门将重新开启。其次，各家银行也放松了第二套房贷政策。
          统计数据显示，近期房地产行业景气逐步回暖。2月份房地产开发月度投资额同比增长32.9%，房地产开发投资额占固定资产投资额比例也较去年11、12月有所上升。2007年12月份销竣比仍远大于1，供需矛盾仍然突出。2月份全国70个大中城市房屋销售价格仍普遍上涨，新建住房销售价格同比上涨11.8%，环比上涨0.2%。二手房销售价格同比上涨11.5%，环比上涨0.3%。
          07年房地产上市公司预售账款占营业总收入可以基本确定08年不少个股仍能保持50%以上的高增长。我们认为如果货币政策得以放松，房地产板块在08年仍能有比较好的表现，如果货币政策不放松，那么房地产整个行业会收到比较大的负面影响。在政策未明朗之前，我们暂给予行业短期“中性”、长期“推荐”评级。重点推荐万科A（000002）