经济增长出现放缓的迹象,尤其是工业增加值、固定资产投资、贸易顺差出现了明显的回落,将会导致第一季度的GDP回落至10.5%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通胀继续升温,非食品价格将成为今年通胀的另一重要推手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4月份加息概率大增。
今年我国流动性过剩的格局不会发生根本性的改变。考虑到对冲成本问题,上调存款准备金率可能作为央行的首选工具并长期运用,我们预计存款准备金率还要上调4-5次。
目前两市PE已经接近低风险区域。从2006年3月份之后,上证A股收盘和全部A股PE值走势拟合度相当高。考虑中国新兴市场的性质,PE在24倍以下属于低风险区域。
第二季度大小非解禁压力相比较第一季度将减少52.6%,同时二季度也是08年大小非解禁压力最小的季度。
3200点±50点是强支撑位置,阻力位在5000±100点,平衡位置在4100±100点。在不破3200点强支撑的情况,6月上旬才有望冲击今年1月22日在4900点附近的跳空缺口,形成比较乐观的走势。如果强支撑击穿后,今年的极限位置将在2800点附近,报复性反弹之后5000点将成为今年可望不可及的强阻力位置。
从时间周期分析,4月—5月底之前市场仍处于振荡阶段,期间反弹的弱阻力4100±100点为平衡位置,强阻力4500点附近。
2008年的通胀水平还将面临一个新问题——上游投入性产品价格上涨传导的压力。我们认为目前在能源价格持续高涨,其它生产要素成本不断增加的背景下,输入性通胀的效果比较明显,企业盈利很多程度上在向中上游企业进一步集中。第二季度关注煤炭、钢铁和建材行业、造纸行业投资机会。
建议在第二季度加大对银行板块关注力度。
房产企业的分化逐渐拉开,关注行业研究员首推产品“金中华”(即金融街、中粮地产、华发股份),继续关注“龙头组合”(万科A、招商地产、保利地产)。