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康缘药业研究报告:中原证券-康缘药业-600557-预增点评-080401

股票名称: 康缘药业 股票代码: 600557分享时间:2008-04-02 13:12:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王博
研报出处: 中原证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 109 KB 分享者: 598****80 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  康缘药业(600557)今日发布2008  年一季度业绩预增公告:公司2008  年一季度的净利润较上年同期增长超过50%;扣除非经常性损益后的净利润较上年同期增长也将超过50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  公司表示,一季度医药工业产品在医院临床和渠道分销实现的销售收入较去年同期较大幅度增长是一季度业绩增长的主要原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  在我们《康缘药业(600557)年报点评:产品放量带动业绩快速增长》中提到,公司1-2  月的累计销售数据为:公司1-2  月开票金额9751  万元,同比增长39%;消化金额9663  万元,同比增长53%。从1-2  月的销售情况来看,公司的主要产品均实现了较快的增长。其中公司重点产品桂枝茯苓胶囊增长达到了50%,超出了我们的预期。热毒宁和散结继续保持快速的增长。预计公司2008  年一季度将继续向投资者呈现出亮丽的答卷,EPS  有望达到0.20  元。值得注意的是,由于春节因素,公司二月份是传统的销售淡季,公司业绩在一季度之后将更上一层楼。
􀂾  公司业绩未来主要增长点:
􀂾  工业产品销售的快速增长。主业增长是带动公司未来业绩增长的主要因素。桂枝茯苓胶囊在2007年四季度经国家药监局批准增加了乳腺小叶增生、慢性前列腺炎、前列腺增生等新适应症,这将为该产品2008  年的临床推广注入新的增长点。预计桂枝茯苓胶囊2008  年的销售收入将保持20%左右的增速。热毒宁注射剂和散结镇痛胶囊也将“过亿”。
􀂾  研发成果的转换。公司现有多个在研或研究结束的产品,将在未来3-4  年内陆续上市,成为支撑公司未来业绩发展的主要因素。新产品的上市不仅能够增加公司业绩的增长点,并且能够进一步完善公司产品结构,降低由于单一产品出现波动对整体业绩造成的影响。桂枝茯苓胶囊正在美国进行二期临床实验,现已筛选入组病例185  人,随机入组92  人。预计二期临床将在2008年结束。

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