􀂉  首先引用招商策略的观点：2008  年国内固定资产投资“无近忧有远虑”，上半年利润继续向原材料行业集中，原材料行业将保持相对景气，处于产业链终端的装备制造业继续承受较大的成本压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然现在断言“高投资终结”为时过早，但是从中长期来看，随着盈利水平的回落，投资增速可能会放缓，这对机械设备的需求将造成一定影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  维持机械行业“中性”的投资评级。从短期和微观层面来看，我们还没有销量增速下降的数据来支撑上面的结论，但是成本上升将导致毛利率下降是可以预见的，去年四季度以来钢材价格的持续上涨已经给制造业带来了压力。
􀂉  机械行业二季度投资策略——以守代攻。我们选择了供需状况、提价能力、国际市场份额、盈利水平、产能利用率五个指标来判断机械行业的景气度。未来三到六个月，工程机械的毛利率虽然可能小幅下降，但是国内需求依然旺盛，国际市场份额仍将提高，因此景气度将高位震荡；虽然造船行业的国际市场份额和毛利率仍将走高，但是新订单出现下降，因此景气度略有下降；集装箱是个短周期行业，受出口政策和全球经济的影响波动较大，行业产能过剩，景气度将下降；港口机械订单周期长，因此景气度相对滞后于集装箱；大飞机项目将促进航空制造业的资源整合。二季度我们相对看好重型数控机床、工程机械、航空制造业，建议选择超跌的价值股进行投资。
􀂉  周期性行业的估值讨论。PE  估值是个相对的概念，它包括着很多因素的变化，机械行业历史上PE  波动就比较大，通过比较我们发现机械行业中估值最低的中集集团历史的平均PE  也在15  倍左右；2008  年我国的工程机械行业的销售规模和国际竞争力不能与2005  年宏观调控时相提并论了，行业整合将会有助于龙头公司提高市场份额，因此即使是在熊市中，工程机械行业的PE  也应该在20-25  倍左右。