投资要点：
        公司概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】福建众和主营中高档棉休闲服装面料的开发、生产和销售，主要产品有12  大系列2000  多个品种，是首家国家级棉面料开发基地企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        休闲服行业快速增长促进休闲面料行业发展。近年来国内休闲服装的市场需求快速成长，休闲服装销售量一直保持20％以上的增速增长，我们认为趋势仍将延续。
        国内中高档服装面料缺口大。印染是纺织产业链中提高附加价值最关键的环节，而我国印染行业的现状是：低档面料过剩，而中高档面料短缺甚至是空白。根据中国海关统计，2005  年我国出口服装所用面料有30％以上依靠进口，特别是高档服装面料60％以上依赖进口，印染六大类产品进口达到29.8  亿米，市场缺口大。我们认为只有具备研发能力的中高档面料生产企业才有可能从如此大的市场缺口中受益。
        公司研发能力突出、盈利能力强。公司非常重视研发投入，每年新产品研发保持在春夏季180  个品种，织样14  万多米；秋冬季200  个品种，织样16  万多米的水平。2005  年新产品收入占主营收入的比重达到30％以上，是非常难得的一家以研发实力突出竞争力的印染企业。正是以“研发＋生产＋营销”的盈利模式，公司主营毛利率远远高于行业平均水平，甚至高于印染行业十强中四家上市公司毛利率一倍以上。
        募集资金项目互为上下游。募集资金拟投资的三个项目高度关联，互为上下游，将组成中高档棉休闲服面料从研发、测试到织造、染整的完整的生产链，竞争力进一步提高。
        盈利预测及询价建议：我们预计公司06-08  年EPS  分别为0.49、0.65  和0.91  元。综合来看，公司上市后的合理价格区间在9.70-10.67  元左右。考虑到发行价格15％左右的折价效应，我们建议询价区间为8.25-9.07  元之间。