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宇通客车研究报告:信达证券-宇通客车-600066-年报点评-080402

股票名称: 宇通客车 股票代码: 600066分享时间:2008-04-02 10:09:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邢海芝
研报出处: 信达证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 持有
研报大小: 290 KB 分享者: Yv****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司房地产业务利润集中体现在第四季度使得其全年净利润增长超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  传统公司客车业务增长符合预期,盈利能力基本可以维持20%左右的毛利润率水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        相对于业务增长,由于金融资产公允价值变动以及财务杠杆放大因素影响公司资产规模变动较大,未来权益资本变化不确定。  08年、09年没有房地产业务后的公司营收增长分别约6%和15%,实现净利润分别约58372万元和50383万元,其中转让绿都置业股权收益约23300万元,客车业务实现利润约35442万元,相比07年略有增长。
        关于公司持有的可供出售的金融性资产,若08年全部变现,可带来大约3-4亿元左右非经常性收益。  公司实现EPS分别约1.40元(扣除股权转让收益约0.82元)、1.15元,动态PE约为30倍,PEG指标约为1.5,短期估值吸引力不强,但可长期持有。
        

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