投资要点：
􀁺  07  年，公司实现营业收入14.58  亿元，同比增长8.56%；实现利润总额2.47  亿元，同比增长18.30%；归属于母公司的净利润1.66  亿元，同比增长1.70%；全面摊薄后EPS为0.62  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  07  年公司综合毛利率同比上升了2.65  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要原因是公司烟标产品的毛利率同比上升了3.53  个百分点，而烟标的销售收入占公司营业收入的96.78%，从而提升了公司综合毛利率。
􀁺  公司期间费用率有所上升。公司07  年的期间费用率同比上升了1.43  个百分点，其中销售费用率和财务费用率均呈下降趋势，管理费用率呈上升状态。管理费用上升原因为：控股子公司07  年合并利润表大幅增加了管理费用；公司加大了引进各方面人才的力度，导致工资、福利等应付职工费用的大幅增加。
􀁺  募投及收购项目提升公司业绩。首先，公司募投的三个项目将于08、09  年陆续投产，公司的产能及市场占有率将逐步随之提高；其次，公司收购项目也将完善公司的战略布局，进一步提高公司的市场占有率。
􀁺  我们预计公司08、09  年的EPS（未摊薄）分别为0.87  元和0.98  元，相应的动态市盈率为26.97  倍和23.95  倍。我们给予公司短期“增持”、长期“买入”的投资评级。