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包钢稀土研究报告:平安证券-包钢稀土-600111-年报点评:2007年扣除非经常性损益后的EPS为0.96元-080331

股票名称: 包钢稀土 股票代码: 600111分享时间:2008-04-01 16:36:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭波
研报出处: 平安证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 62 KB 分享者: tlc****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

稀土氧化物的业务利润率达到49.42%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年,一方面,得益于国家继续加强对稀土行业特别是稀土矿山的治理整顿,同时部分重点稀土企业主动调控产量,导致以镨钕产品为代表的稀土产品价格继续上涨,稀土行业保持景气、稳健的发展态势;另一方面,受惠于公司强化稀土产品易货贸易措施的力度,对易货回收的镨钕产品的数量和质量要求的进一步加强,公司实现主营业务利润9.07亿元,同比大幅增长120.84%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主营业务利润率也由06年的25.54%上升到07年的36.31%。稀土氧化物的业务利润率达到49.42%,比上年增加33.24%。
四季度主营业务收入和主营业务利润环比大幅度增长。第四季度,公司主营业务收入8.43亿元,环比增长52.25%;实现主营业务利润3.17亿元,环比增长48.34%。
由于公司年报中未对产品予以详细分类,我们无法得知公司各类稀土产品的详细产量和销售量。但考虑到第四季度各类稀土产品价格走势稳定,由此推算公司第四季度各类稀土产品销售量环比是大幅度增加的。对于公司四季度产品销售量的大增,我们认为一个可能的原因是:全国仅次于包头市的第二大稀土资源基地——四川冕宁县的长时间停产整合导致了市场供应的紧张,而与此同时,新材料行业快速发展对稀土的需求仍在不断上升——填补市场空缺的大任由包钢稀土担当了起来。

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