从历史经验来看，公司销售旺季集中在9-12  月份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在当前销售的相对淡季，公司订单状况的饱满程度折射出其全年经营态势的向好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据对目前订单状况的了解，我们预计06  年公司销售收入的可能范围在16-20亿左右。
        随着华为、奇美等全球性生产厂商纳入天马的客户范围之内，以及相应订单规模的扩大，天马的客户资源正逐步得到优化，有助于公司业绩的持续增长。
        公司目前正在投资建设的上海4.5  代TFT  线有助于解决上游资源瓶颈问题，其应用区间与天马现有业务可形成重垒之势，定位与国内其他两家TFT  生产商有所区别。我们认为该生产线的建设对于公司的长远发展相当有利。
        从产业发展的角度来看，具有强大资金和技术实力的TF/STN  企业，其可能的选择是转向TFT-LCD、OLED  领域。而天马已做出了正确选择，并为其可持续发展提供了可能性。
        我们预计公司06  年税后净利润为1.91亿元，EPS  为0.58元。DCF  运行的结果显示每股价值为9.28元，相当于06  年16倍PE、07  年11  倍PE。给予“增持”的评级。