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福建水泥研究报告:东海证券-福建水泥-600802-竞争和成本压力双增,中建材入主或利于抓住发展良机-080401

股票名称: 福建水泥 股票代码: 600802分享时间:2008-04-01 13:03:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 缪亚美
研报出处: 东海证券 研报页数: 0 页 推荐评级:
研报大小: 177 KB 分享者: 今天****了 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          07年全年公司生产熟料327.33万吨、水泥398.14万吨,同比增长分别为8.23%、10.59%,销售水泥393.96万吨,同比增长11.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          07年公司实现主营收入12.11亿元,同比增  14.85%;实现营业利润6925.77万元,实现净利润5414.56万元,同比增长132.91%  和147.73%;每股收益0.1418元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          公司07年主营业收入增长的主要原因是,公司水泥产量增加和价格提高所致。虽然公司水泥价格平均上涨30元/吨,但第4季度公司煤、电、石膏价格和运输费用的增长较快,成本增加压力较大,使得水泥毛利率下降,公司单季度出现亏损。
          福建省在投资快速增长的拉动下,水泥市场需求增长率为32.43%,省内水泥新线投产使水泥产量增长33.9%,竞争压力加大,公司市场占有率略有下降。公司开始关注通过降低成本和扩大产能来提高公司的竞争力,现有的2000  t/d和2300t/d生产线的7.5MW的余热发电项目,将在08年4月份建成投产,进度略慢于预期,主要可能是受南方雪灾的影响。在建2500t/d的新型干法生产线将于08年3季度投产。公司在建工程还有福州粉磨站二线、泉港金泉福水泥磨技改工程、顺昌和安砂各一条4500t/d的新型干法生产线。
          公司计划2008年度生产水泥451万吨,销售水泥451万吨,实现营业收入13.6亿元。公司调整水泥产能扩张规划为,到2012年,公司水泥产能达到1500万吨以上,力争达到  2000万吨.
          福建省的建设项目众多,海西建设、厦深、厦龙铁路、高速公路等大工程的建设,水泥需求量很大;中国高速公路网络规划中有一条由北京连接台北的线路,这条线路规划用穿越台湾海峡的海底隧道或者是其它工程实现;根据第二次台海隧道论证工作会议给出的"北线方案",隧道海底段为125公里,陆地段19公里,工期约为16年,总投资1.4万亿元人民币;公司作为当地的水泥龙头企业,或面临商机。

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