印染行业竞争格局：染整是纺织产业链中附加值最高的环节，目前全球分为意德日、韩台、东南亚和我国三个层次。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国染整业市场集中度低，处于低端供过于求、高端供不应求的状态，与国际主要差距在于高档面料生产工艺技术水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从细分市场看，服用休闲化趋势导致中高端棉休闲面料具有较大增长空间。
        运营模式在国内较为领先：公司规模较小，但棉休闲面料定位市场空间广阔，运营模式在国内同行业中较为领先。盈利模式以自营为主，销售模式为直销，生产模式为以销定产和小批量多品种快交货。中高端产品定位和附加值较高的运营方式使得公司的毛利率显著高于行业平均水平。
        未来业绩增长动力来自于并购和募股项目投产。公司将兼并收购作为发展战略之一，一年内对厦门华印股权由40%增持到100%将对07  年业绩增长作出贡献；募股项目07  年下半年投产也将为公司07  和08  年业绩增长作出贡献。募股项目及厦门华印并购完成后，公司产能得到迅速扩张，将增加到1.36  亿米。
        盈利预测及估值：预计2006  年、2007  年、2008  年净利润增幅分别为29%、30%和36%，每股收益分别为0.50  元、0.65  元和0.88  元。综合考察意大利、日本和韩国染整企业和国内可比上市公司的估值水平，我们认为，公司07  年合理估值水平为14-16  倍，以07  年EPS  测算，公司合理价值区间为9.1-10.4  元，建议询价区间为7.7-8.8  元。