下调目标价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到目前深圳房地产市场的疲弱态势，我们调整了深振业房地产项目的结算进度预测，以反映可能的销售放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们对其08  和09  年的盈利预测分别下调了9%和4%。但是我们仍然预测公司07－10  年每股收益的年均复合增长率高达48%。预计公司08  年每股净资产值为17.81  人民币。鉴于房地产板块和整个A股市场的估值水平已显著下滑，基于13  倍09  年市盈率，我们将其目标价由40.90  人民币下调到32.00  人民币。由于其目前的股价相对目标价仍有31%的上升空间，我们维持对该股优于大市的评级。
        07  年净利润同比提高19%。由于来自星海名城六期的大部分预售收入未能达到结算标准，深振业公告07  年销售收入同比下滑18%至10.24  亿人民币。但是，得益于房地产业务毛利率的提升  (由06年的32.03%提升至07  年的40.09%)  以及出让董酒获得的5,800  万人民币一次性收益，公司07  年净利润仍同比增长19%至2.58  亿人民币  (每股收益1.02  人民币)。净利润略低于我们此前的预测和公司的盈利快报。公司公告每10  股送5  股红股，派现金红利1  人民币，同时资本公积金每10  股转增5  股。
        开发项目进展顺利。公司07-09  年的主要结算项目之一－星海名城六期已于07  年12  月竣工。深圳地区的剩余项目  (包括振业城二－五期、振业荷园和星海名城七期)，以及北海项目已于07  年开工，目前施工如期进行。位于惠阳、南宁和天津的项目已进入初步规划设计阶段，并预计在年内开工，而长沙项目也取得突破性进展，拆迁签约率达90%。
        08  年计划。截至07  年底，深振业已锁定7.48  亿人民币的预售收入(主要来自星海名城六期和振业城一期)，相当于我们对公司08  年房地产业务预测销售收入的44%。08  年公司在建和新开工面积计划达到130  万平方米，并投入10  亿人民币资本性支出用于扩充土地储备。