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研究报告:国信证券-V客理财四部内部邮件-120607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-06-08 08:40:33
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 28 KB 分享者: zho****lsc 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【收盘点评】
        1、宏观面
        中国人民银行决定,自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.25个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        【点评】这是中国央行三年来首次降息。从国际环境看,随着全球通胀压力回落,近期欧洲经济疲弱等促使主要发达经济体和新兴经济体都重新转向货币宽松,当前中国央行的降息与这一国际趋势是一致的,也显示稳增长再次成为当前各国经济政策的重点。
        对称降息意味着货币政策将转向宽松。表明本周六即将公布的5月份的经济数据或不乐观,将回落到3.1%左右,央行会动用多个货币政策来提振经济,四万亿投资计划则不太可能实现。
        2、盘面特征:
        欧美股市周三均大涨逾2%,受此影响沪深股指早盘均大幅高开,但此后却上攻乏力,呈高开低走走势。两市股指午后更是节节败退,沪指两点过后跌破2300点整数关口,市场人气大受打击。这是4月11日以来首次跌破2300点,从5月8日以来,沪指已下跌超过6%。大盘在尾盘止跌企稳,稍有反弹但力度不大,最终没能收复2300点,截止收盘,沪指报2293.51点,下跌16.05点,跌幅0.71%,成交596.5亿元;深成指报9755.64点,下跌57.34点,跌幅0.58%,成交542.4亿元。
        经过连续的下跌调整,上证指数再度逼近2300点关口。尽管指数距离998点和1664点大底尚有较大差距,但从估值角度看,目前市场的整体情况较前两个大底低。目前A股整体加权平均市盈率为13.88倍。2005年998点时,A股整体加权平均市盈率为19.68倍,2008年1664点时,A股整体加权平均市盈率为14.72倍。由此,虽然目前沪指在2300点区域运行,但整体估值已明显低于998点和1664点。
        

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