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研究报告:光大证券-每日随笔之全球视野-120607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-06-07 15:43:09
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘名斌,薛俊,冯钦远
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 522 KB 分享者: son****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆几个最新进展
        先说欧洲货币政策方面,昨夜欧洲央行没有宣布进一步的措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估计让部分投资者失望,对欧洲状况足够了解的人,应该在意料之中。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大家都说央行具有独立性,欧美央行是独立性的典范。我并不想推翻这个观点,但有必要让大家看清一个小小的事实:上一轮欧债危机升级,12  月10  日各国达成财政契约的一致意见,12  月8  日,欧洲央行宣布降息。时间点如此接近,我相信,在欧洲央行宣布降息的那一刻,至少法国和德国之间是没有分歧的,欧洲大部分国家的基本倾向应该也早已心里有数。换句话说,去年12  月8  日降息是建立在政治上主要障碍已经基本扫清的前提下,而真正威力巨大的第一轮LTRO  更是出现在12  月21  日--财政契约大局已定的时候。返观6  月6  日,欧洲最核心的两个国家出现观点分歧。
        奥朗德在过去两周时间里几乎一言不发,仅把财政部长推出来隔三差五出个声儿。
        欧盟委员会方面充当中间人,正在制定欧洲进一步一体化的细节和纾困方案细节,希望可以获得双方认可。很显然,虽然用进一步一体化换取救助及刺激计划的方向已经被双方所认可。但就具体交易细节而言,法国和德国依然处于最艰难的讨价还价阶段。在法德统一观点之前,我猜测欧洲央行推出实质性的措施是存在一定难度的,除非局势已经恶化到央行非动手不可。一句话来概括,欧洲局势仍然存在短期内反复甚至恶化的可能性。
        

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