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研究报告:瑞银证券-A股晨会纪要-120607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-06-07 14:09:20
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙蔚
研报出处: 瑞银证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 535 KB 分享者: zy****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

政策落实及电子商务推动,行业有望步入大发展期
        行业回顾:物流总额及物流业增加值持续高增长
        伴随中国经济及进出口贸易长期快速增长,物流业已被称为企业第三利润源;  2000-2011  年,  物流总额、物流业增加值年均增长分别达22.4%  、15.0%,物流业增加值占GDP比重维持在7%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业现状:日趋成熟但仍有改进空间
        物流行业经过近十年的高速发展,行业盈利水平显著提升、外包物流超过半数,而且2000年来政府不断出台物流行业扶持政策,尤其是2009年以来出台最为密集;但行业依然存在待改进之处,如物流效率仍然较低、行业集中度较低、企业规模难以壮大等问题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业展望:政策落实及电子商务推动,行业步入大发展期
        2012年或将是物流政策落实年:营业税差额纳税增厚企业业绩,试点范围将进一步扩大;营业税改增值税企业税负增加,增加的税负返还细则或将出台;土地使用税减半受益企业少,政策有待进一步落实;交通运输部清理收费公路有望降低运输成本。由于行业成本上升、市场过度竞争及融资方式单一等原因,行业或将重新洗牌,我们预计快递、冷链、医药、零售等物流子行业将面临兼并重组机遇。十二五期间,电子商务有望持续高速增长,其伴生的配送需求或将成为物流发展的新生力量。中国物流与采购联合会预计,2012年社会物流总额、物流业增加值将分别同比增长11%、13%。
        

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