周三市场窄幅震荡，上证指数微跌0.1%，深成指跌0.35%，中小板指微涨0.01%，创业板指微跌0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        有色、银行、电子涨幅较大，煤炭、传媒、地产跌幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        政策利好正逐步释放。国务院常务会议制订《商业银行资本管理办法（试行）》，拟于2013年1月1日开始实施。我们的点评是：一、这一管理办法的推出晚于市场此前的预期，减轻银行融资对市场的压力。商业银行资本管理办法的实施从12年初推迟到年中，再到明确于2013年初推出，缓解了银行为达标再融资的压力。第二，在意见征求稿中提出的下调小微企业贷款与个人贷款的风险权重，此番也得到了确认，有助于银行加大对小微企业和个人贷款投放，更有效地服务实体经济。
        不必悲观，A股不具备系统性下跌的风险。我们对中期的政策与市场维持乐观看法。（1）经济冷、通胀回落、外围乱，正是政策“稳经济”力度提升的窗口期。特别是三季度是最有可能出现“经济横盘、政策正面、通胀偏低”的操作窗口期。5月CPI有望回落到3.1%，6月进入3%以内，给政策放松充分的操作空间。（2）资金价格回落和风险偏好提升，对估值产生正面影响。债券市场信用利差继续缩窄，1年期AA企业债与国债的信用利差周三继续回落，有效性更强的债券市场并没有担心经济的硬着陆，风险偏好持续提升有利于后续A股的表现。