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长荣股份研究报告:瑞银证券-长荣股份-300195-海外市场取得突破,国内增长有望持续-120607

股票名称: 长荣股份 股票代码: 300195分享时间:2012-06-07 09:54:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李博
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 买入
研报大小: 299 KB 分享者: yus****55 我要报错
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【研究报告内容摘要】

海外市场取得突破,国内增长有望持续
        国外市场:产品性价比优势突出,市场开拓开始取得成效据公司网站报道,在德鲁巴展会上公司顺利完成销售目标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为海外市场开拓将是未来3年的看点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们估算目前包装印后设备全球市场年均200亿元,长荣产品性能跟海外企业基本一致,但价格仅为其60%,产品性价比优势突出。我们预计2014年海外销售3亿元左右,未来3年年均复合增长75%。
        国内市场:烟标对设备需求增长稳定,社会包装装备自动化是趋势我们预计:下游客户中服务烟草行业占比40%对应印后设备需求年均增长稳定;社会包装领域因人工成本上升对印后影响直接和提高整体印刷效率的要求,对印后设备的需求受经济周期影响有限,在未来3年保持15%左右增速;国内印后设备整体未来5年需求年均增速13%,2015年市场需求106亿元。
        长荣竞争优势明显,2011年高增长基础上仍有望持续增长
        长荣在国内竞争优势主要体现在产品性能上,其高端产品是目前唯一能够做到全清废和一次烫金成型的设备。我们预计其在2011年国内市场66%的增长基础上,未来3年国内收入能够以高于行业平均的20%左右的增速增长。
        

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