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龙净环保研究报告:东方证券-龙净环保-600388-参与定向增发意在拓宽业务之路-120607

股票名称: 龙净环保 股票代码: 600388分享时间:2012-06-07 09:43:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘金钵
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 464 KB 分享者: dz****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点    龙净环保拟参与广州控股非公开发行股票,资金总额不超过3  亿元,认购股票锁定期为12  个月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广州控股非公开发行股票发行价格不低于6.42  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按发行7  亿股,发行价6.42  元,公司认购3  亿元计算,公司将认购约4673  万股,占发行后广州控股总股本的1.69%。    公司参与定向增发可能意在与广州控股形成战略伙伴关系,助力环保主营业务发展。广州控股是广东地区重要的地方发电集团,目前其控股参股燃煤火电机组装机容量约800  万千瓦,在建及规划燃煤火电机组约340  万千瓦。若龙净环保能与广州控股形成良好的伙伴关系,其主营火电环保业务有望受益。    脱硝业务不负重望。2011  年底以来,公司已先后中标8  台脱硝改造项目,  装机容量362  万千瓦,按100  元/千瓦测算,中标金额约3.6  亿元。后续山西、河北、湖北等省市将陆续释放项目,预计龙净环保将可能延续目前的中标趋势,全年脱硝业务增量值得期待。    积极研发新产品,扩大领先优势。针对烟尘排放提标和加强PM2.5  控制的新局面,龙净除积极推动其主导的电袋复合除尘器之外,还积极研发湿法除尘器等新技术。目前湿法除尘器研发已获成功,有望携手电袋复合除尘器在国内除尘改造市场取得更大的领先优势。      财务与估值    我们预计公司2012-2014  年每股收益分别为1.55、1.88、2.03  元,  给予公司对应2012  年20  倍PE,  对应目标价31.00  元,维持公司买入评级。    风险提示    参与定向增发锁定期较长,存在解锁时破发的风险  

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