事件：
        南航于2012  年6  月5  日起停牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司公告，这次停牌是有关母公司向其注入中央国有资本经营预算拨款等资金。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司表示，有关资金的具体落实方案和发行股票事宜将于5  日内发布，并于发布下一份公告当日复牌。
        分析：
        我们并不知悉有关资金的规模，而根据公司公告，该笔资金的目的是降低南航的资产负债率。
        中国国航（753  HK，买入）日前宣布已收到其母公司4  月份在同一计划下的注资，最终将注入到上市的中国国航。将注入中国国航的资金，将用作支持收购国泰航空的额外股权，以及改善飞机减少排放。
        中国国航的母公司将通过A  股认购计划向上市公司中国国航注入资金（人民币10.50  亿元）。我们相信，南航将跟随同样的方法。接下来的公布将会给予建议股份认购的细节，注资的相关程序和建议时间表。
        推荐意见﹕
        截至2011  年12  月31  日，南航的净债务权益比率为167.2%。我们目前的预测是，净债务权益比率将维持于较高水平，原因是新飞机的资本开支可能会在不久将来维持在一个较高水平。
        在不知悉财政支持的规模下，我们无法估计对南航可能造成的影响。同时，我们维持「长线买入」的评级，目标价4.5  港元。
        原油价格持续疲弱，或会继续成为航空业及航空公司的一个短期正面催化剂