一、  事件概述  
        马士基航运将重组，拟裁员  400  人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受此影响，香港上市航运股普遍跌，东方海外跌  6.71%，跌幅最大；中国远洋跌  3.59%；中海集运跌  1.54%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
二、  分析与判断  
        集运价上调成功的关键在于运力降低，裁员符合预期  
        马士基集团首季盈利  12  亿美元，与去年同期持平，而以集装箱运输为主的马士基航运首季亏损  5.99  亿美元，与去年同期相比，运量增长  18%，平均运费收入减少  9%。该公司自今年  3  月起全面恢复亚洲航线运价，并削减  9%运力；我们认为，在货运需求难以大幅放量的背景下，要想保障运价的上调成功，降低运力是必选方案，由此带来的裁员符合预期。    
        二季度马士基航运见盈利提振航运股信心  
        由于马士基集运价是从二季度开始上调的（从每大柜不足  1000  美元升至现在的将近  4000  美元），马士基航运二季度必将见盈利，这将有利于提振航运股信心。中海集运、中远集运二季度当月扭亏是大概率时间，集运板块业绩  V  型反转就在2012  年第二季度。