投资要点：
        以科技为先的农业综合科技公司  公司是国内最大的预混料生产企业之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主营饲料产品和种子业务，两类产品的销售收入占公司营业收入、利润的比例均达到90%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）为充分发挥科研实力和营销网络优势、提升产品之间的协同效应，还从事动物保健产品和植物产品的经营。
        研发与营销服务领先  饲料行业竞争激烈，且在养殖业升级换代以及从散养模式向规模化养殖的转变，技术与营销服务是饲料企业的核心竞争力。公司研发投入大、实力强，主要产品预混料、乳猪料、动保及种子在同行业中均具有核心优势，产品结构优化。公司营销服务能力强，注重精细化营销网络体系的建设，并适时提出了“大北农事业财富共同体”的全新理念，建立“公司+经销商+养殖户”的利益共同体。
        高端+营销服务+产能扩张，推动饲料业务快速发展  公司坚持“高质量、高附加值、高盈利”的产品发展战略，依托强大的产品研发能力、种类齐全的产品系列和遍布全国的县级推广服务网络，促进饲料销量的增长。饲料行业仍处于景气周期，随着产能的扩张，公司饲料业务将继续快速增长，未来2-3年将保持约30-40%的增速。
        种子业务渐入佳境  虽然行业增速下滑，但优势品种仍具市场竞争力。农华101、天优华占、扬两优6号均处于快速推广期，尤其是农华101，未来推广面积将继续保持高速增长。公司也将通过清理销量小、毛利率低、不符合市场需求的品种，进一步增强产品的竞争力，提高盈利能力。公司研发实力强，投入多，未来将继续有优势品种推出，公司种子业务渐入佳境。
        新品种上市促进动保业务增长  在新兽药证书获得下，动保业务收入和利润反弹，达到20%的增长。预计2012年“蓝定抗”、“诸欢泰”将继续放量，动保业务将继续增长。公司研发实力强，未来将继续新产品获批，在福州疫苗厂及北京大兴生物疫苗基地建设基础上，动保业务将继续增长。
        给予“增持”评级  公司将形成向养殖户提供“优质种猪—动保——饲料——技术服务”的综合服务提供商，顺应养殖规模化提升对饲料企业高要求的发展趋势。预计公司2012、2013、2014年的EPS分别为0.91、1.23、1.65元，对应的PE分别为19、14、11倍，低于同行业上市公司估值，给予“增持”评级。