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天地科技研究报告:国金证券-天地科技-600582-平稳增长的综合性煤机设备和服务商-120601

股票名称: 天地科技 股票代码: 600582分享时间:2012-06-05 09:25:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗立波,董亚光
研报出处: 国金证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 增持
研报大小: 539 KB 分享者: ll****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要结论  
          5月  23日,我们前往北京,对公司进行调研,主要结论如下:    
          煤机行业形势与公司对策:目前煤机行业需求良好,我们预计今年以来订单仍保持较快增长,从设计院等部门判断未来  1-2  年行业投资稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但竞争激烈对煤机产品的价格形成了一定压力,而煤炭需求的中长期增速下降,也是企业面临的挑战。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主要是通过关键零部件配置、提高产品档次以保护利润水平,同时积极扩展海外市场,如乌克兰的煤矿改造项目。
          示范工程业务稳定发展:除了王坡煤矿从  2011  年的  200  万吨年产量逐渐提高到  300  万吨以外,公司还收购晋城沁南井田煤矿等以积极储备。即使煤机行业的需求有所波折,煤炭业务仍将对公司业绩增长形成良好支撑。    
          我们注意到,公司的控股股东—中煤科工集团网站新闻披露,集团将重组改制、资源优化等列入  2012  年的工作重点。我们认为,天地科技通过建立现代企业制度、登陆资本市场,将行业需求与自身技术结合起来,其发展可谓迅猛,对集团的改革发展亦有参考意义。  
盈利预测、投资建议  
          根据公司各项业务进展及订单情况,我们预测公司  2012-2014  年营业收入分别为  14,732,17,715  和  21,125  百万元,净利润分别为  1,138,1,385  和1,655百万元;EPS分别为  1.125,1.369和  1.636元。    
          公司是国内实力领先的综合性煤机设备制造和服务商,并积极发展示范工程业务,目前股价相当于  2012  年的  15.5  倍  PE,我们继续给予公司“增持”的投资评级。  

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