今日要点
《政策救市:乱花渐欲迷人眼》:博览研究员并不认同时下一些市场媒体渲染的所谓“新四万亿”鼓噪,2012年的“稳增长”绝非2008年“保增长”的重复,但也必须得承认,既然市场有“救市”预期,则任何迎合这种“幻想”的宣传、鼓动,都“不为过”,甚至,不排除在当前这种“特殊阶段”,中央政府也对这种市场的渲染和预期“乐观其成”,毕竟这有助于“稳定对经济前景的悲观预期”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】也正是基于这种认识,博览研究员才认为,不管中长期政策的落实情况和政策实效如何,就短期而言,市场预期的“政策放大效应”,极可能刺激市场的反弹预期,个人认为,本周前半周将优先体现这种预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但如果要评估6月份的行情趋势,则必须认真分析和评估有关政策的意图和目标,及其未来的落实情况,这是后续研究的重点。
《半周反弹:浅草才能没马蹄》:如果说5月中旬以来,随着一系列“超预期下行”的经济数据的发布,引导投资人更多关注“经济增速的悲观前景”,A股也确实出现了持续的回落、调整,那么,随着5.23会议的召开,特别是本周末相关部委和地方一系列“投资政策”传闻的出炉,极可能在短期内“扭转市场预期的焦点”,将投资人的兴趣点集中到“政策救市的故事”上来。从这层意义上说,5.23会议极可能成为今年宏观政策“预调微调”的一道分水岭,也成为短期市场评判标准切换的时点,虽然A股并未与会议的“鼓投资”倾向同步“起舞”,但随着救市故事和相关传闻的“扩散”,市场预期将“变现”为短期指数的走势。至于中期趋势,由于博览研究员认为2012年经济增速整体下行的态势无法逆转,短期的政策故事刺激所引发的反弹持续性存疑,因此,“乐观预期的小草”,仅仅能够露出一点“尖尖角”。
《股市缺乏新刺激 传统模式不会重来》:当前中国经济的下滑,本质是传统经济增长方式难以为继,出路在于实现经济转型,股市中长期走向也将取决于此。“稳增长”在于对存量投资项目予以激活或提前,而不会是增量项目的大干快上。我们看到的是,政府强调的是将“十二五”规划项目提前上马,以及保证在建项目和续建项目的资金,并非大力审批新项目。
对于此次降准是否意味着“政策底”的到来,应该考究的是“稳增长”与“保增长”的区别,这才是决定行情中期走势的最大变因。博览研究员认为,“稳增长”对行情只起到“托底”作用,而不是“刺激”作用,即行情很可能走“L型”走势,而不是类似08-09年的“V型”走势。
《银监会助力“金改”行情重燃》:26日银监会印发了《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》。其中最大的亮点在于第四条。博览研究员认为,虽然第四条没有完全破除“玻璃门”有点低于博览研究员预期,但此折中方案还是为民资办银行降低了门槛。基于此,博览研究员进一步认为,无论是民资发起还是小贷公司转制成为村镇银行都可以指日可待,这对“金改”行情来说无疑是重大利好。至于行情,博览研究员相信,近期政策暖风频吹的A股短期有望在积极预期下企稳。在此情形下,银监会释放的重大利好将有助于“金改”行情重燃,温州板块和小贷概念股都是值得关注的重点。