重点股票推荐逻辑
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市场观点
3月份信贷数据超出市场预期,但总体来看一季度信贷总量并未超出市场预期,从新增贷款期限比例来看,3月份贷款中短期融资占据大多数,说明实体经济投资并未上升,未来流动性虽然将环比有所改善,但从改善的空间来看不大。我们认为经济下滑可能会在二季度持续,为了对冲房地产投资、消费以及出口的下降,在二季度以财政政策为主导的基础设施建设将会有所释放,但是我们认为即便基建投资有所上升也难以完全遏制经 济下滑的趋势。同时,未来一段时间,海外经济存在一定的不确定性,主要有二:一是欧债危机可能仍将延续,西班牙的债务风险将持续释放,希腊总统大选仍然存在不确定性;二是市场预期的 QE3 可能会在四月份落空,美联储 6 月份以后推出QE3 的概率较大。短期来看,欧洲换届风险不容忽视,5 月份将是潜在风险爆发的高峰期,将对市场造成较大影响,因此我们 5月份维持谨慎态度。
市场驱动事件: 美非农就业数据差劲 QE3预期升温 金价大涨 4%。美国差劲的就业数据重挫全球金融市场。美国上周五发布的 5 月就业报告显示,非农就业环比仅增加 6.9 万,远低于 15.5 万预期,增量是过去一年来最低的。
5 月 PMI 回落幅度较大。昨日,国家统计局发布的 5 月份中国制造业采购经理指数(PMI)为 50.4%,比上月回落 2.9个百分点。为 6个月来首次下降,并创下去年 12月以来低点,回落速度超出市场预期。
发改委:一天批100多项目说法失实。据国家发展和改革委员会有关方面负责人介绍,有关5月21日批准100多个项目的说法“完全是误解”。21日公布的实际上是92个清洁发展机制项目,基本上是4月份审核批准的。这些项目由企业出资,不涉及政府投资。
基本面策略:无
动量策略
短期之内,建议关注低估值蓝筹板块。