上周上证综指、深成指、沪深300、中小板和创业板综指的涨幅分别为1.71%、2.64%、2.33%、3.72%和4.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交量8217.4 亿元,环比放大18.68%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
反弹依然阻力较大,方向选择渐行渐近。上周政策向好预期有所加强,大盘绝地反弹,不过上方2380-2400 点一带阻力依然较大,年初以来在经济和政策的交互作用下构成三角形收敛,目前越来越接近顶端,向何方突破仍有待观察。
政策加码改善市场预期,多空争议中上下空间依然有限。23 日国务院常务会议上明确了稳增长的政策基调后,市场经历了亢奋—怀疑—确认的过程,经过政策不断加码落实,市场至少确认了其松动方向,因此即便国家和湖南发改委等澄清,即便PMI 大幅下滑,对市场的冲击相对有限。当然关于政策空间及效应,争议依然很大,5 月数据可能仍不理想,向上动力不足;但即使滞后效应,中国经济在政策已出手且党代会之际断崖式下滑的概率很小,因此向下风险亦有限。另外近期外围市场利空频出动荡不定,构成短期风险一大来源。
资金面外松内紧,流动性基础在改善,流入动力仍不足。近期银行间流动性的宽松利好债市,但股市一方面IPO 不断(下周5 只,环比减少),另一方面资金持续外流,不过资金成本明显下行,场外资金的增多改善流动性基础,有关部门也一直在积极推动长期资金入市,但市场赚钱效应依然不足以吸引资金大幅流入,场内的谨慎氛围使得量能不足依然成为行情的主要制约。
2132-2242 点上升趋势线的支撑作用得到确认,但短期2380-2400 点一带阻力依然较大。上周一上证指数下探至2309 点反弹,2132-2242 点连线的支撑作用得到确认;目前多条短中期均线系统逐渐靠拢,60 日(目前在2375点)、30 日(目前在2389 点)和20 日(目前在2379 点)均线都在2380 点附近,尤其是20 日均线,深证成指也在20 日均线(目前在10149 点)关口,此处多空分歧较大,有待震荡整固。今年以来大盘构成三角形收敛形态,目前已越来越接近顶端,6 月或面临方向性选择,目前仍在多空平衡上下两难中,一个主要因素是经济印证能否跟上政策预期的步伐。