一、    宏观经济基本面、政策面分析及投资策略  
        基本面：  汇丰PMI指数整体下跌，但其中生产分项指标却上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月份工业增加值环比和同比反弹概率较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计  5  月份出口情况比  4  月份惨淡的局面有所好转。5  月份  CPI    同比  3.1%左右，PPI  同比跌破-1%。预计  6  月份CPI很可能跌破3%。
        政策面：    5  月  23  日的国务院常务会议提出“启动一批事关全局、带动性强的重大项目”  。这一轮经济政策刺激的关键在于力度，而对于刺激的力度，“托底”经济不下降和推动经济启动新一轮经济周期所需力度是完全不同的。在当前政治和经济环境下，我们倾向认为政府本轮经济刺激“托底”的可能性更大，这与09  年不可同日而语。近一年以来，在固定资产投资领域出现了很少见的现象——固定资产投资中的国家预算内资金与贷款资金出现背离。如果仅依靠预算内资金的投放，贷款不配合的话，最终效果是非常有限的。